Набиуллина объяснила, почему в России сохраняется высокая ключевая ставка

Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина подчеркнула, что, несмотря на то, что регулятор «не фанат высоких ставок» и хочет видеть их умеренными, снизить их прямо сейчас невозможно по меньшей мере в силу двух объективных причин. Первая – бюджетный дефицит: чем он больше, тем меньше пространства остается для обычного кредитования. Вторая – огромная доля льготных госпрограмм, которая в ипотеке доходила до 80%. Таким образом, в итоге высокую ставку платят те, кто остался без льгот. Иными словами, обычные заемщики вынуждены из своего кармана компенсировать чужие льготные кредиты.

Набиуллина объяснила, что чем большая сохраняется доля нерыночных кредитов, тем выше ставка для всех остальных категорий населения. То есть высокую ставку платят за возможность льготным категориям пользоваться низкими ставками. При этом регулятор по-прежнему категорически отказывается искусственно резко опускать эту планку. По словам Набиуллиной, если в определенный момент внезапно снизить ключевую ставку, страна столкнется с резким ростом инфляции и мгновенно скатится в стагфляцию. При этом глава Центробанка выразила несогласие с предложением главы Сбербанка Германа Грефа «рискнуть и снизить ключевую ставку», заявив, что она категорически против подобных опасных «экспериментов над собственной страной».

Между тем Банк России допустил более высокую траекторию ключевой ставки в среднесрочной перспективе. В ЦБ отмечают, что улучшение текущей инфляционной динамики создавало основания для снижения ключевой ставки.