Экономист: нефть при закрытом Ормузе не стоит $150 - причина должна вас напугать

Как полагает экономист Джордж Гэммон, нефть должна стоить 150 долларов при заблокированном Ормузском проливе, но и при удушении пропускной способности стратегического морского пути цены держатся на отметках в диапазоне 80-90 долларов за баррель. Половина трейдеров считает это доказательством того, что паника была преувеличена.

Гэммон видит в этом нечто более мрачное, чем многие думают: цены формируются с двух сторон, и хотя предложение резко упало, спрос упал ещё сильнее.

Экономист:


Гэммон столь же прямолинеен в оценке санкционной политики. Отключение России от SWIFT звучало разрушительно, но SWIFT - это лишь система текстовых сообщений между банками, и Москва просто «взяла телефон и заплатила немного больше за хлопоты».

Евродолларовая система рассчитывается в офшорах, вне досягаемости Минфина, оставляя Вашингтону лишь один реальный инструмент - запугивать банки, чтобы они говорили России «нет». Его ключевой тезис: «Если бы санкции работали, они бы сработали до того, как всё это взорвалось на мировом рынке и точно не затронули бы Запад».

Почему же нефть не растёт в цене до указанных экспертом значений?

Аналитики называют несколько причин сдерживания цен при фактически блокированном Ормузе (через который проходило около 25% морской нефти) и проблемах с вывозом по Чёрному морю.

Рынок закладывает надежду на перемирие и открытие пролива «в ближайшие недели», хотя этот срок постоянно сдвигается. При этом цены на физическую нефть (реальные сделки) уже на $15–30 выше фьючерсных котировок.

«Призрачные» поставки через блокаду. По данным Piper Sandler, через пролив тайно проходят танкеры с отключёнными системами идентификации - около 2,1–2,9 млн баррелей в сутки. Это лишь 15% от докризисного уровня, но значительно выше оценок в 0–5% .

Стратегические запасы. Страны МЭА распечатали 400 млн баррелей резервов, а Китай активно использует накопленные запасы, сократив импорт.

Глобальный переизбыток предложения. Ещё до кризиса рынок был перенасыщен: в 2025 году профицит достигал 3,8 млн баррелей в сутки, а в 2026 году, по прогнозам EIA, избыток сохранится. ОПЕК+ наращивает добычу, США, Бразилия и Гайана добавляют новые объёмы.

Слабый спрос. Международное энергетическое агентство прогнозирует сокращение мирового спроса на нефть в 2026 году примерно на 1,1 млн баррелей в сутки из-за снизившегося индекса промышленного производства в развитых странах.

Таким образом, текущая цена отражает не столько проблемы с транспортировкой нефти, сколько сами экономические возможности в современном мире. Фактически имеем дело с вялотекущим экономическим кризисом, который уже охватывает мир, но пока проявляет себя в относительно мягкой форме. Только в любой момент эта форма может смениться жёстким макрофинансовым взрывом.