Великий Американский Тупик

25
В очередной раз попробую замахнуться на глобальное и объяснить сложное простым языком: почему в США разворачивается новый (а на самом деле тот же, что и в 2008 году, но отсроченный) кризис, и почему его нельзя залить деньгами, как в прошлый раз.

Великий Американский Тупик


При этом я сознательно буду пренебрегать сложными терминами, потому что они понятны только узкому кругу специалистов, а остальных только запутывают.

Итак, огромное количество людей думает, что США могут в любой момент напечатать любое необходимое им количество денег и поэтому у них не может быть из-за этого проблем. Это не так.

Постулат 1. США может напечатать ровно столько долларов, сколько остальной мир готов купить их долговых обязательств – US Treasuries

Запомните это.

Просто длительное время это казалось выгодным и желающих было много (процентная ставка по трэжерис была достаточно высокой), поэтому печатный станок работал почти не переставая, создавая иллюзию бесконечности процесса. Но потом ставку постепенно снизили, потому что обслуживать огромный долг при высокой ставке слишком дорого. А череда кризисов показала, что американские ценные бумаги не так надёжны, как казалось, и возможности и желания покупать их у других правительств поубавилось.

Поэтому американцев так пугают попытки России, Китая, Ирана и ряда других стран выйти из долларовой зоны и перестать покупать трэжерис (и тем более сбросить уже имеющиеся). Пирамида должна расти, а не схлопываться.

И именно поэтому США пришлось идти на всяческие хитрости типа программ количественного смягчения. Но это не главное.

Постулат 2. Главная проблема США не в том, что растёт долг, а в том, что не растёт реальный ВВП

Не смотря на всё новые махинации со статистическими методиками подсчёта ВВП, роста нет. А если брать старые методики – то уже несколько лет идёт медленная стагнация, которую не в состоянии преодолеть никакие программы QE. И в прошедшем 2014 году большую часть года US Census показывала незначительный, но спад ВВП США даже по «хитрым» методикам.

А раз нет роста, то нет притока капитала в реальный сектор экономики. Нет капитала в реальном секторе – нет рабочих мест, нет зарплат, нет налогов, нет прибылей, нет покупательной способности у населения и способности платить по кредитам. То есть какими бы ни были различные искусственные показатели и рейтинги, но без развития реального сектора всё равно будет нарастать нищета и безработица.

Причём различные аналитики говорят одно и то же – рост биржевых показателей типа S&P500 или Nasdaq в последние несколько лет никак не связан с реальной ситуацией в экономике США и носит исключительно спекулятивный характер. А раз реальный сектор стагнирует, а биржевые показатели растут (о чём, в частности, свидетельствует циклический коэффициент Шиллера – отношение цены актива к его доходности), то это классический спекулятивный пузырь, который в какой-то момент обязательно лопнет. Причём пока экономику накачивали деньгами через QE, то возможности удерживать ралли на повышение оставались, а теперь они заканчиваются.

Есть ещё пузыри в сланцевом газе и нефти, а также, например, Facebook (который переоценен как минимум в шесть, а скорее всего в восемь-десять раз), но мы не будем на них заострять внимание.

Постулат 3. Китай и прочие азиатские страны однозначно привлекательнее для капитала, чем США

Поэтому все последние годы Китай не только активно наращивал объёмы ВВП, но и становился основным мировым центром концентрации капитала (как происходят подобные процессы в вековых циклах гегемонии, можно прочитать, к примеру, у Иммануила Валлерстайна или ряда других авторов).

Сейчас американцы судорожно пытаются сделать свою страну обратно привлекательной для капитала, в частности активно дестабилизируя другие страны и регионы (об этом не писал только ленивый, поэтому я не буду здесь развивать эту тему).

Но у них не получается, и это закономерно. В ходе повествования я объясню, почему не получается и не получится.

Например, в ходе дестабилизации мира они пытаются ослабить другие валюты. Юань и рубль с удовольствием девальвировали (повысив конкурентоспособность своих товаров на внешних рынках), и даже евро сейчас на одной из самых низких отметок за всю свою короткую историю.

Существенное укрепление доллара может стимулировать желание сберегать в долларах (потому что растёт его покупательная способность), но не может стимулировать американскую экономику. Потому что, как многие уже догадались, сильный доллар делает американские товары не конкурентоспособными на внешних рынках.

Постулат 4. Традиционные методы стимуляции американской экономики исчерпаны

Накачивать американскую экономику деньгами, как за последние пару лет убедились в ФРС, бессмысленно. Как заявил один из нобелевских лауреатов по экономике, американцы, получая деньги, покупают арабскую нефть, латиноамериканские фрукты и кофе или китайский ширпотреб, а это стимулирует экономики перечисленных стран, но никак не американскую.

Именно поэтому программы «количественного смягчения» никак не стимулировали американский реальный сектор, а лишь подбадривали спекулянтов надувать пузыри на фондовых рынках (которые никак не на пользу экономике).

Стимулировать потребительским кредитованием внутренний рынок США невозможно, потому что подавляющее большинство американских домохозяйств уже предельно закредитованы. Гораздо больше, чем они способны вернуть (что, между прочим, повышает количество токсичных пассивов в банках).

К тому же на руках у американцев «слишком много всякого барахла, которое покупают только американцы», и заставить покупать их ещё что-то ненужное очень сложно. Они ещё за то, что купили раньше, не расплатились (и не расплатятся). Такой вот парадокс – обилие ненужных вещей при отрицательном платёжном балансе (то есть слабо замаскированной нищете).

И даже раздать каждому американцу по 17 тысяч долларов, как предлагал пару лет назад сенатор Рон Пол, ни к чему не приведёт – они их потратят на китайский ширпотреб, а производить ничего не начнут.

Исходя из этого, единственной возможностью поднять свой ВВП для США является ориентация производства на экспорт. Но и это невозможно, что мы ниже покажем.

Постулат 5. Выхода из текущего тупика в рамках доминирующей монетаристской теории и методологии у США нет

Итак, США могут накачивать свою экономику деньгами, увеличивая внешний долг, но это стимулирует только другие экономики (особенно китайскую). Поэтому они сворачивают программы QE (уже фактически свернули, ввиду их бессмысленности).

США могут укреплять доллар, но это приводит к тому, что американские товары становятся неконкурентоспособны на внешних рынках. Поэтому даже если кто-то и решает хранить сбережения в долларах, это не приводит к тому, что он будет инвестировать в американскую экономику.

США могут повышать процентную ставку по долгу. Уже повышают – так доходность по двухлетним облигациям выросла с октября более в чем два раза– с 0,31 до 0,74 процента. Но это приводит к существенному росту стоимости обслуживания долга, а также к удорожанию кредитов для американских компаний (потому что ставка кредитования в реальном секторе всегда выше ставки по долгу, поскольку долговые бумаги казначейства всю жизнь имели более высокий рейтинг надёжности). И, соответственно, не приводит к росту инвестиций в реальный сектор американской экономики.

Но не повышать ставку ФРС не может, потому что после прекращения QE предложение денег снизится, они станут дороже, и нужно будет пытаться завлекать капитал в США другими способами.

Одновременно с этим в США наблюдается рост кредитных рисков – спрэд TED (разница между ставкой ФРС и ставкой кредитов, под которую банки готовы кредитовать друг дружку) вырос за последние несколько месяцев на 9%. Что также не способствует росту инвестиций в американскую экономику.

Однако даже если придумать какой-то способ завлечь капитал в США, его там просто некуда применить.

Постулат 6. США нечего продать на внешних рынках

По крайней мере в количествах, которые могли бы стимулировать развитие их промышленности (о необходимости ориентации на экспорт мы писали выше).

США чисто механически, на инерции, пытаются вовлечь ЕС в зону свободной торговли с собой, «чтобы открыть для американских товаров европейские рынки». Но нет никаких американских товаров, привлекательных для европейцев.

Американские автомобили не способны ощутимо конкурировать с европейскими или азиатскими ни по цене, ни по качеству, ни по экономичности. Бытовая техника в ЕС не уступает по качеству, электроника в основном собирается в Азии (как и большая часть ширпотреба). А себестоимость труда в Азии существенно ниже, и никакие ЗСТ этого не изменят.

Плюс огромное количество «американских» товаров на самом деле производится в Азии или из азиатских комплектующих.

Как говорил дядя Фёдор «Чтобы продать что-нибудь ненужное, надо сначала иметь что-нибудь ненужное», а он был тот ещё гуру в экономических процессах. А половину американского барахла покупают исключительно сами американцы.

К тому же сильный доллар способствует поражению американских товаров на любых внешних рынках. Ещё один замкнутый круг.

Постулат 7. Помочь американской экономике могла бы структурная перестройка

Например, типа той, которую устроил в тридцатых годах Теодор Рузвельт (американский «социалист»). Но в ФРС сидят фанатичные либертарианские последователи монетаристского пророка Милтона Фридмана, которые слепо следуют его очевидно неработающим рецептам. «Атлант протянет ноги», кто интересовался. И любые «левые повороты» или усиление госрегулирования их пугают даже больше, чем крах американской экономики.

Впрочем, новая индустриализация США на сегодняшнем этапе невозможна и без помех со стороны ФРС и прочих догматичных рыночников. Это чётко видно на примере корпорации «Apple».

Когда ещё был жив Стив Джобс, были специальные слушания в Конгрессе, посвящённые возможному возвращению производств «Apple» в США. И Джобс тогда заявил, что это просто невозможно – в США просто нет необходимых для этого условий: ни нужной инфраструктуры, ни достаточного количества профильных специалистов.

Пока США растили поколение идеальных потребителей (туповатых и ленивых, по словам Пола Кругмана вся их образовательная программа заточена именно под это), строили малоэффективные, но жутко дорогие атомные авианосцы, содержали сотни военных баз по всему миру и тратили сотни миллиардов на шарлатанские проекты «оружия будущего» (в сети множество публикаций на этот счёт самих американских военных) – Китай развивал необходимую для современной промышленности инфраструктуру и аккумулировал на своей территории самые высокотехнологичные производства (и специалистов).

А теперь всё – США неконкурентоспособны для подобных производств, и никакие монетаристские или регуляторные акты не способны этого изменить. Американские ракеты (с украинскими двигателями) падают раз за разом – это ещё один видимый показатель упадка высоких технологий в США.

Изменить ситуацию мог бы «страшный» госзаказ, переход на программы долгосрочного планирования развития, усиление госрегулирования экономики, но для США это равносильно полному идеологическому поражению.

Подытожим:

— печатать доллары в прежних объёмах США не может, потому что это приводит к росту долга и затруднено тем, что никто не хочет покупать низкодоходные трэжерис;

— поднятие процента по облигациям приведёт к росту в разы стоимости содержания долга;

— сильный доллар делает американские товары неконкурентоспособными;

— девальвировать доллар нельзя, потому что тогда капитал убежит в другие, более стабильные валюты;

— европейские рынки не способны спасти американскую экономику, потому что сами перенасыщены товарами и кредитами (а там где есть спрос, нет денег);

— потенциально привлекательным мог бы быть российский рынок, но санкции мешают (и кто их только выдумал?);

— снижение цен на нефть, которым американцы думали ударить по России, теперь душит их собственную сланцевую отрасль;

— после удушения сланцевой отрасли зависимость США от импорта энергоносителей вырастет, что приведёт к коррекции цен на энергоносители;

— своими действиями США стимулировали Россию и Китай отказаться от использования доллара (и от покупки трэжерис), что снижает роль доллара в качестве мировой резервной валюты.

В общем, по всем направлениям тупики, большую часть из которых руководство США создало себе само.

И не столь важно, в каком месте начнёт рваться – везде тонко – обрушение крупнейшего в истории пузыря будет громким и болезненным.

Кстати, нынешнее ралли на повышение на фондовых биржах третье по длительности в истории. Предыдущие два рекорда были в 1929 году перед Великой Депрессией и в начале 2000-х перед крахом «доткомов» (в 2008 тоже было аналогичное, но поменьше). Намёк весьма прозрачный.
Наши новостные каналы

Подписывайтесь и будьте в курсе свежих новостей и важнейших событиях дня.

25 комментариев
Информация
Уважаемый читатель, чтобы оставлять комментарии к публикации, необходимо авторизоваться.
  1. +1
    15 января 2015 05:44
    Очень советую пересмотреть фильмы Михаила Леонтьева.

    1. Комментарий был удален.
  2. +1
    15 января 2015 05:55
    Худшие демографические тенденции должны сказаться на экономике США между 2014 и 2019 годами, что повлечет ее резкое падение либо в начале 2015 либо в 2017 годах.
    Перед ней встанут четыре глобальных вызова: 1) частные и государственные долги; 2) здравоохранение и пенсионные права; 3) авторитарные методы управления; 4) загрязнение окружающей среды, угрожающее глобальной экономике. Согласно исследованиям Дента, экономический кризис должен будет ударить между 2014 и 2023 годами.
  3. +3
    15 января 2015 06:03
    еслиб наше правительство ещё в поддавки не играло
    1. +2
      15 января 2015 06:41
      Если бы в 90-х рэкету не платили...
      Кто, кроме России в том же ООН выступает против гегемона? И это поддавки??? am
    2. 0
      15 января 2015 12:13
      видимо вы не знаете что и в шахматах можно скармливать фигуры чтобы противник думал что он выигрывает, а потом ставить ему шах и мат!
  4. +4
    15 января 2015 06:08
    Приветствую всех! recourse У "исключительных" есть выход из тупика, который они всеми фибрами их сущности пытаются воплотить в жизнь- нестабильность в Евразии и как следствие привлечение капитала на свою территорию...
    1. +3
      15 января 2015 06:38
      Цитата: Имярек
      У "исключительных" есть выход из тупика, который они всеми фибрами их сущности пытаются воплотить в жизнь- нестабильность в Евразии

      у них выход всегда-война на другом континенте,подальше от дома, это такая программа развития страны, вся экономика завязана на это...
  5. Немой
    +1
    15 января 2015 06:18
    Очень хочется дождаться , хотябы начала этого экономического
    коллапса в США... Что они будут предпринимать?
    Кого будут обвинять в своих проблемах? Как изменится их риторика?
    1. +2
      15 января 2015 06:37
      Все будут виноваты кроме их самих!
      Если бы Россия не начала гонку вооружения, холодную войну, то им (США) не пришлось бы тратить столько денег на защиту своих интересов в мире.
  6. +1
    15 января 2015 06:32
    Фондовый рынок США в 2 раза дороже реального сектора,активы ФРС в 77 раз меньше совокупного внешнего долга.За последние 2 года остальные страны продали облигаций США на 600 млрд долл.США все еще производит вооружения,сельхозпродукцию и процессоры,но это не перекрывает внешний долг,разумеется.Точку в их гегемонии может поставить в любое время МВФ, отказавшись от доллара в расчетах.Даже если пока это не произойдет.Точку поставит Китай,своим "лопнувшим пузырем" национального строительства.Потому что рано или поздно, но с 20-ю новыми пустыми городами нужно будет что-то делать.
    1. +1
      15 января 2015 10:00
      Цитата: КПА
      Точку в их гегемонии может поставить в любое время МВФ, отказавшись от доллара в расчетах

      Вы поняли, хоть, что сказали?
      МВФ - карманная организация юсеров, если чё.
      Цитата: КПА
      Точку поставит Китай,своим "лопнувшим пузырем" национального строительства.Потому что рано или поздно, но с 20-ю новыми пустыми городами нужно будет что-то делать.

      Китай прекрасно знал для чего и почему он строит свои города-призраки.
      Это отнюдь не пузырь, а внутренняя подушка безопасности, как раз на случай большого обвала мировой экономики.
      Нельзя к Китаю подходить с западными экономическими стандартами, он играет по этим правилам ровно до того момента, пока это ему выгодно.
  7. +2
    15 января 2015 06:42
    Именно по этому им позарез нужна Большая война, и они не остановятся. Война уже началась и будет только набирать обороты - не видит только слепой. Будут воевать все против всех, и каждый сам за себя.
  8. +5
    15 января 2015 06:59
    Так вот, чтобы попа не болела после громкого "ба-бах" от разрушения Амнрики, нам надобно как можно скорее создавать подстилочку в виде более замкнутой экономики. Какая была в СССР после войны,пока Хрущёв не подсадил на нефтяную иглу. Тогда и преодолеем катаклизмы политики и экономики.Лишь бы жрать было что, а для этого надо работать и верить только в себя, а не буржуям и либерастам с их сладкими сказками о том, что надо равняться на Запад.
    Я думаю, будь жив Иосиф Виссарионович, то он был бы полностью со мной согласен... winked smile
    А сильная армия и флот окажутся хорошим аргументом на то, чтобы нам не указывали как жить soldier
    1. +1
      15 января 2015 08:32
      Цитата: рюрикович
      нам надобно как можно скорее создавать подстилочку в виде более замкнутой экономики. Какая была в СССР после войны

      Объясни это нашему экономическому блоку в правительстве, которое упорно не видит проблем вызванных либеральной экономикой ни в Штатах, ни в ЕС!
      1. 0
        15 января 2015 10:43
        а Набибулину и Силуанова - на 30 лет с конфискацией, и чтобы суд не дольше 6 месяцев!
        Если на сам Центробанк РФ мы повлиять не можем. то уж на конкретных людей - еще как! Они же граждане РФ... пока еще... Так что - ДЕРЖИ ВОРА!
    2. +1
      15 января 2015 10:03
      Цитата: рюрикович
      ,пока Хрущёв не подсадил на нефтяную иглу.

      Хрущев не подсаживал СССР на нефтяную иглу, это сделал Брежнев.
      Не надо передёргивать историю.
      В остальном верно.
  9. +1
    15 января 2015 07:13
    своими действиями США стимулировали Россию и Китай отказаться от использования доллара (и от покупки трэжерис), что снижает роль доллара в качестве мировой резервной валюты.

    Простыми словами сами усердно роют себе могилу. Тут Сша можно только пожелать: "В добрый путь."
  10. +1
    15 января 2015 07:51
    Смысл прост - нам надо продержаться!!! Ну и, конечно, немного подтолкнуть наших партнёров когда они застынут на краю пропасти - ничего личного, только бизнес)))
  11. +1
    15 января 2015 07:51
    Авторы спасибо за познания. Простая в понимании изложения статья
  12. -2
    15 января 2015 08:03
    Блин, ещё один рупор агитпропа...
    Постулат 7. Помочь американской экономике могла бы структурная перестройка

    Например, типа той, которую устроил в тридцатых годах Теодор Рузвельт (американский «социалист»)

    Мляяяя.... В 30-х годах президентом США был Franklin Delano Roosevelt, а упомянутый Theodore Roosevelt умер ещё в 1919г., более того он был республиканец, каким образом он стал социалистом?
    строили малоэффективные, но жутко дорогие атомные авианосцы

    США растили поколение идеальных потребителей (туповатых и ленивых

    От оно как... туповатые и ленивые американцы строят жутко дорогие авианосцы...

    Короче очередной балабол льёт елей в наивные уши...
    1. -1
      15 января 2015 08:41
      Да вся статья заезженные шаблоны, которые давным давно опровергали и разрывали на том же жж жидмассона. Там есть и про непривлекательную для инвестиций страну, и про "лопнет долговой пузырь" и т.д.
  13. 0
    15 января 2015 08:19
    А раз нет роста, то нет притока капитала в реальный сектор экономики. Нет капитала в реальном секторе – нет рабочих мест, нет зарплат, нет налогов, нет прибылей, нет покупательной способности у населения и способности платить по кредитам. То есть какими бы ни были различные искусственные показатели и рейтинги, но без развития реального сектора всё равно будет нарастать нищета и безработица.


    это не про Россию,случаем?
    вот такое "щырли-мырли"...
    только вместо алмаза - нефть и газ.
    а пока отдыхали всей страной,заводы фабрики не нужны стали.
    и главная диверсия против России не обрушение цен на энергоносители,а искусственно завышенная цена на ниж в прошлом,что способствовало разрушению нашей промышленности.
    а мы,позволили это. так что,не только олигархи страну "имели",но и народ участвовал в"распиливании". наверное потому и молчало большинство,шикая и на тех,кто был против.
  14. RogozinVA
    0
    15 января 2015 08:21
    очень интересная статья. "И не столь важно, в каком месте начнёт рваться – везде тонко – обрушение крупнейшего в истории пузыря будет громким и болезненным." - да из-за США миру придется плохо, но переживем.
  15. +1
    15 января 2015 09:14
    Верно чертяка пишет, молодец! Коротко, ёмко и доступно(почти на пальцах). Советую почитать его похожие публикации там же, откуда и эта статья.
    http://russkiy-malchik.livejournal.com/447163.html
  16. +1
    15 января 2015 09:15
    Стоит труды В.И.Ленина перечитать.
  17. -1
    15 января 2015 09:42
    Цитата: vadson
    еслиб наше правительство ещё в поддавки не играло


    А в чем наша игра в поддавки, объясните?
  18. старый хотабыч
    0
    15 января 2015 13:24
    Россия - Китай дружба на век. А дальше неизвестность. Восток - дело тонкое, Петруха. Золотой рубль и чистая коммерция. Никаких друзей в Европе. Только те, кто поддерживает в "лихие" годы. Жаль только Окраину. Ну да, может встряхнутся спиральки в мозгах свидомых. Вспомнят они, что Родина у нас одна. И победы общие, а самое главное - враг общий.
  19. MihailK1969
    -1
    15 января 2015 16:32
    Как "Умно" и доходчиво...а главное на Пальцах...про США!
    Смех один! Уважаемый-у меня к Вам "понятно-доходчивому" только Один вопрос...
    Рассмотрим один из представленных Вами постулатов - "Постулат 2. Главная проблема США не в том, что растёт долг, а в том, что не растёт реальный ВВП" - это Вы О ЧЕМ? Что такое Реальный ВВП? И Как ЭТО соотносится с реальным Бюджетом? Кстати - не мешало бы Вам разобрать ЭТО на примере России (которая по реальному ВВП наверное впереди планеты всей?)..
    В отличии от Вас я объясню на пальцах на примере России... ВВВ 2014 какое? Цифра астрономическая! Даже озвучивать не буду... Реальный Бюджет порядка 16 трлн рублей... Далее - в сия реальном Бюджете (реальные деньги) - 46% это поступления от нефти, еще 7% от газа... Смотрим структуру ВВП - в которой нефть всего лишь 8%...газ вообще мизер! Но...госуправление в ВВП это аж 16%!!!!!!!! Интересно почему от 16% ВВП "гос.Управление" поступления в Реальный Бюджет НОЛЬ? Не надо оперировать воздухом! Оперируйте реальными деньгами - БЮДЖЕТОМ!
    Итого - так что такое Реальный ВВП? Все это Виртуально! Реальных денег нет! Реальные это поступления в Бюджет... Итог парадоксален - Пусть Автор расшифрует "на пальцах" термин "Реальный ВВП" - что он под этим понимает)))) И на фоне упадка и конца США даст оценку состояния России..
    1. 0
      16 января 2015 14:23
      Вы, батенька, божий дар с яичницей спутали. Между бюджетом и ВВП только косвенная взаимосвязь. Вы бы прежде чем коммент оставлять, ликбез хоть какой минимальный прошли в гугле, что ли.
  20. 0
    16 января 2015 14:30
    А я думаю, жидобанкстеры не будут долго долову ломать. Атмосфера в мире с их подачи такая, что пин достану типа только и остается, что вооружаться против различных агрессоров и террористов, потом можно, например, под любым ссакиным предлогом "простить" России обязательства, чем это хуже санкций? Ну не запустим же мы ракеты в ответ на сообщение ссаки о том, что фашингтон замораживает обязательства перед Россией. А когда совсем хреновенько станет, можно вообще дефолт какой обьявить с переходом на другую расчетную единицу типа амеро, и менять доллары на амеро только своим, технически легко. Весь мир в кашу, банкстеры в шоколаде. Есть кто им войну обьявит за это? Нет. Проглотят ведь.
  21. 0
    19 января 2015 15:52
    А мне статья понравилась) Абсолютно все на веру принимать не надо, но подход комплексный и написал аж приятно читать. Автору плюс.
  22. 0
    4 февраля 2021 08:43
    http://www.farmoreawesome.com/forums/discussion/262571/i-am-the-new-girl

    With a missed dose, the medication may be taken on another day of the same week and continued every week hence on the same new day instead of being totally skipped for the initial week of the missed dose.

    4-6 months through the entire double‐blind phase.

    https://hmcpharmaceuticals.com/zantac-online-sv.html

    These statistics represent patients diagnosed with full-blown major depression.

    https://otcfemaleviagra.com/catalog/Gastrointestinal/Buy-Docraniti-Online.htm

    DESIGN--Randomised group comparison of ethinyloestradiol 100 micrograms plus levonorgestrel 500 micrograms repeated after 12 hours (Yuzpe method); danazol 600 mg repeated after 12 hours; and mifepristone 600 mg single dose.

    fktrpr94f
    While you are taking this medication you will need to be monitored for worsening symptoms of depression and/ or suicidal thoughts during the first weeks of treatment, or whenever your dose is changed.

    http://btccodewiki.com/shfw/

    Each solution was then centrifuged to remove sediment, and the concentration of active drug (mg/ml) was analysed by high-performance liquid chromatography.

    https://qs4l2e.cn/home.php?mod=space&uid=2122604&do=profile&from=space

    These are just a few of the many drug uses of minerals.

«Правый сектор» (запрещена в России), «Украинская повстанческая армия» (УПА) (запрещена в России), ИГИЛ (запрещена в России), «Джабхат Фатх аш-Шам» бывшая «Джабхат ан-Нусра» (запрещена в России), «Талибан» (запрещена в России), «Аль-Каида» (запрещена в России), «Фонд борьбы с коррупцией» (запрещена в России), «Штабы Навального» (запрещена в России), Facebook (запрещена в России), Instagram (запрещена в России), Meta (запрещена в России), «Misanthropic Division» (запрещена в России), «Азов» (запрещена в России), «Братья-мусульмане» (запрещена в России), «Аум Синрике» (запрещена в России), АУЕ (запрещена в России), УНА-УНСО (запрещена в России), Меджлис крымскотатарского народа (запрещена в России), легион «Свобода России» (вооруженное формирование, признано в РФ террористическим и запрещено)

«Некоммерческие организации, незарегистрированные общественные объединения или физические лица, выполняющие функции иностранного агента», а так же СМИ, выполняющие функции иностранного агента: «Медуза»; «Голос Америки»; «Реалии»; «Настоящее время»; «Радио свободы»; Пономарев Лев; Пономарев Илья; Савицкая; Маркелов; Камалягин; Апахончич; Макаревич; Дудь; Гордон; Жданов; Медведев; Федоров; Михаил Касьянов; «Сова»; «Альянс врачей»; «РКК» «Центр Левады»; «Мемориал»; «Голос»; «Человек и Закон»; «Дождь»; «Медиазона»; «Deutsche Welle»; СМК «Кавказский узел»; «Insider»; «Новая газета»