«Забалансовые операции»: откуда берёт и куда прячет денежки ФРС США

Федеральная резервная система США оказывает влияние не только на политику США, но и на мировую политику. И на экономику, разумеется. Курс рубля, к примеру, может поколебаться не от решения, а всего лишь от заявления ФРС. Да что там рубля, который и за нефтью бегает, как привязанный, — комментарии руководства ФРС запросто влияют даже на индексы азиатских бирж. Однако в последние годы не ладится что-то в американском финансовом королевстве…



На валютных торгах в минувшую среду рубль внезапно подорожал. Это случилось после заявления главы ФРС. На 19:58 мск. доллар опустился к российскому рублю на 72 копейки.


Фондовые площадки Азиатско-Тихоокеанского региона утром в четверг тоже показали рост. По состоянию на 07.49 мск индекс Shanghai Composite (Шанхайская фондовая биржа) увеличивался на 0,44%, гонконгский Hang Seng Index — на 1,07%, корейский KOSPI — на 1,23%. Отмечается, что эти биржи растут вслед за рынками США после выступления Дж. Йеллен.

Всё дело в том, что глава ФРС пообещала повышение процентных ставок в США, но исключительно постепенное. Сильного же повышения и вовсе не будет. Выступая с речью перед конгрессменами, мадам Йеллен сообщила , что ФРС будет сворачивать масштабный портфель облигаций, но при том будет внимательно следить за уровнем инфляции.

По словам Йеллен, экономика в стране растёт медленно, однако прирост числа рабочих мест продолжается, а потребительские расходы держатся на уверенном уровне. Кроме того, вырос объём инвестиций в бизнес.

Результат влияния заявления Джанет Йеллен на родную экономику: на фондовых рынках США в среду отмечалось повышение, а индекс «Доу» достиг рекордной отметки.

Согласно мнению некоторых экспертов, у Вашингтона существуют огромные проблемы из-за растущего долга, и ФРС уже отвернулась от поддержки долговой пирамиды США. Есть также мнение, что Джанет Йеллен скоро распрощается с постом председательницы ФРС.

Гипотезу о том, что у ФРС есть большие трудности с поддержанием долговой пирамиды Америки, рассматривает известный экономист Валентин Катасонов на страницах издания «Фонд стратегической культуры» .

Эксперт напоминает: дыры федерального бюджета США затыкаются долговыми бумагами, выпускаемыми Минфином США (облигации, векселя, ноты). Однако вставлять «кляп» становится всё труднее. Тому есть три причины.

1. Некоторые государства сокращают портфели американских долговых бумаг. Крупнейшим зарубежным покупателем казначейских бумаг США долго был Китай. Но если в конце I квартала 2016 года у Китая казначеек было на сумму 1.242,8 млрд. долл., то через год, в конце I квартала 2017 года, показатель уменьшился до 1.092,2 млрд. долл.

2. От казначейских бумаг начали отказываться традиционные консервативные инвесторы: фонды социального страхования, пенсионные фонды, страховые компании. Эти бумаги не обеспечивают необходимой им доходности: с годами эти консервативные инвесторы превратились в азартных игроков финансового рынка, считает Катасонов. Итог: в группе основных институциональных инвесторов США (пенсионные и страховые фонды) доля бумаг трежерис в активах сократилась до 10%.

3. В 2014 году Федеральный резерв завершил свою программу количественного смягчения, предусматривавшую скупку американских казначейских и ипотечных бумаг. Теперь Федрезерв должен начать «разгрузку» баланса, напоминающего пузырь. «Разгрузка» предполагает продажу казначейских бумаг, но кому продавать при низком спросе?

Общий итог: поддерживать долг государства при помощи казначейских бумаг правительству стало трудно. И очевидное первейшее средство здесь — поднятие ключевой ставки ФРС (о чём, напомним, и толкует Дж. Йеллен, упирая на «постепенность»). Это должно повысить доходность казначейских бумаг США и оживить спрос. Однако Катасонов (точнее, американский Минфин) видит у этого решения множество минусов.

Минфин уже напомнил: на обслуживание долга США тратится почти двести миллиардов долларов ежегодно (примерно 7-8% расходов федерального бюджета). Повышение ставки, по всей видимости, приведёт к тому, что расходы на обслуживание долга станут главной статьёй расходов.

В последние годы у казначеек появились «экзотические» покупатели. «На конец I квартала 2017 года, — пишет В. Катасонов, — объём казначейских бумаг, находившихся у иностранных владельцев, был равен 6,07 трлн. долл. по сравнению с 6,24 трлн. долл. за год до этого. Сокращение составило лишь 0,17 трлн. долл. Оно было бы намного большим, но массовые продажи ряда стран были компенсированы рядом экзотических государств и юрисдикций, выступающих в качестве покупателей. В списке главных зарубежных держателей казначейских бумаг США появились новые юрисдикции, которых до финансового кризиса 2007-2009 гг. и программы КС в США не было в первой двадцатке. Это Ирландия и Каймановы острова, которые сегодня заняли третье и пятое места в списке ведущих держателей американских государственных бумаг. Стоимость портфелей американских казначейских бумаг указанных юрисдикций значительно превышает их ВВП. Такие страны, как Бельгия, Люксембург и Швейцария, были и десять лет назад среди ведущих держателей американских казначейских бумаг, но их активность по покупке таких бумаг в текущем десятилетии значительно возросла, особенно после завершения американской программы КС».

Подобные «компенсации» обеспечиваются преимущественно частными инвесторами. Известно, что упомянутые юрисдикции — оффшоры (в одной только Ирландии зарегистрировано более семисот компаний американского происхождения). То же и с Каймановыми островами, процветающим оффшорным центром. Эксперты считают, что вкладывать огромные деньги в трежерис инвесторов подталкивают надежды на повышение доходности бумаг.

Катасонов озвучивает иную версию: закупки американских государственных бумаг проводит… сам Федеральный резерв США! Программа количественного смягчения окончена, и теперь американская ФРС скупает бумаги тайно, действуя через фонды и компании, принадлежащие его главным акционерам и находящиеся в юрисдикциях. Канадский финансовый аналитик Роб Кирби и американский специалист по банкам Эллен Браун отмечают, что «закулисную скупку» начал ещё предыдущий председатель ФРС Бен Бернанке. Эту версию поддерживает и экономист Пол Крейг Робертс.

Самого Катасонова смущает «лишь один момент». Откуда такие деньги? На что проводятся гигантские закупки?

Эксперт напоминает о так называемых забалансовых операциях — примерно таких, какие Федеральный резерв осуществлял в годы финансового кризиса, начавшегося в 2007 г. В те годы Майклу Блумбергу удалось через Конгресс США добиться решения о частичном аудите ФРС. Оказалось, что Федеральный резерв выдал в то время кредитов на сумму более 16 триллионов долларов. Бен Бернанке ничего вразумительного конгрессменам сказать не смог, а затем дело замяли.

Остаётся верить в то, что ФРС продолжает скупать казначейские бумаги, попросту пользуясь «печатным станком».

В связи с гипотезами американских экспертов и предположениями Катасонова весьма интересной представляется информация о вероятном решении президента Трампа.

Любопытно, что мистер Трамп собирается поменять начальство ФРС: вместо Джанет Йеллен на пост главы ФРС поставить другого человека.

Президент США склоняется к выдвижению на пост главы Федеральной резервной системы Гэри Кона. Замена может произойти в следующем году. Об этом анонимно сообщают информированные лица из Белого дома.

Упомянутый мистер Кон сейчас возглавляет Национальный экономический совет при Белом доме, а прежде трудился на должности президента «Goldman Sachs». Издание «Politico» считает пишет, что Кон гарантированно получит назначение на пост главы ФРС.

Что касается срока замены, то здесь всё очевидно: мадам Йеллен приступила к своей работе в феврале 2014 года, а срок полномочий главы ФРС составляет 4 года. Не позднее февраля следующего года у системы появится новый начальник, и мировые биржи ожидают новые потрясения, ибо весь мир по-прежнему крутится вокруг доллара. Не исключено также, что в 2018 году мистер Трамп и новое начальство печатного станка попробуют поправить дела американского государства при помощи победной войнушки.

Обозревал и комментировал Олег Чувакин
— специально для topwar.ru


Мнение редакции "Военного обозрения" может не совпадать с точкой зрения авторов публикаций

CtrlEnter
Если вы заметили ошибку в тексте, выделите текст с ошибкой и нажмите Ctrl+Enter
Читайте также
Комментарии 12

Информация

Уважаемый читатель, чтобы оставлять комментарии к публикации, необходимо зарегистрироваться.
Уже зарегистрированы? Войти
  1. svp67 17 июля 2017 07:01
    Пока доллар будет фактически ЕДИНСТВЕННОЙ мировой валютой, у ФРС будет оставаться "пространство для маневра", то есть для различных спекуляций. Не зря же, как только кто то начинает угрожать мировому величию ДОЛЛАРА, как тут же США начинается "беспокоится" "недемократичностью" и в том регионе начинают расцветать "цветные революции"
    "Люди гибнут за металл" - времена меняются, но ничего не меняется
    1. aybolyt678 17 июля 2017 23:14
      Цитата: svp67
      "Люди гибнут за металл" - времена меняются, но ничего не меняется

      "Сатана там правит бал" Времена меняются а с ними и мы.. латынь: Tempora mutantur et nos mutamur in illis. Не думаю что все так грустно. Сталина очернили сейчас обеляем. Возможно и Маркса вспомним и попробуем по новому.
      1. wei 18 июля 2017 13:03
        это точно am
        история очень политизирована каждый рассматривает ее с точки зрения своей выгоды.Цветы можно рассматривать как прекрасное, божественное создание, а можно как половые органы растений
        wei
    2. сибиралт 20 июля 2017 13:55
      Что-то подорожание рубля на населении РФ никак не отражается, а удешевление так мгновенно. belay
  2. rotmistr60 17 июля 2017 07:11
    мир по-прежнему крутится вокруг доллара

    Поэтому ни финансы, ни экономика не соответствуют хоть какой-то логике или "всесильным законам рынка". От заявления одного человека или действий спекулянтов в мире, где крутится доллар, зависит практически все.
    1. bandabas 17 июля 2017 07:42
      "Таити, Таити... Не были мы на ваших Таити. НАС и здесь неплохо кормят." Для нашего родного Центробанка стало "открытием", что инфляция подлетела из за подорожания белокочанной капусты на 50%. А подрушив банк "Югра" (правильно или нет, не суть важно), спокойно заявляется. Вкладчики не беспокойтесь. Денег для АСВ напечатаем. Станок у нас работает.Бумаги хватит на всех.
      1. aybolyt678 17 июля 2017 23:20
        вы не представляете системы работы ЦБ. они напечатают ровно столько денег сколько у них в ЗВ резервах лежит . ни копейкой больше. Причем курс будет выгоден заграничным импортерам.
    2. aybolyt678 17 июля 2017 23:17
      Цитата: rotmistr60
      ни финансы, ни экономика не соответствуют хоть какой-то логике

      На самом деле логика очень проста: Могущество доллара есть система выпуска бумаг и выдачи их в виде кредитов демократическим и не очень правительствам на много лет вперед. Трудом и ресурсами этих правительств и рождается материальное обеспечение доллара.
      1. Monster_Fat 19 июля 2017 20:00
        Любопытно и то, что в отличии от России, США не прощают никому ни доллара долга и вешают его с процентами на следующие поколения населения тех стран, которые, по тем или причинам, не могут эти долги отдать в срок...
    3. gladcu2 21 июля 2017 22:59
      rotmistr60

      Логику в экономике систематизировал К. Маркс. Всё просто. Надо четко знать понятие о прибавочной стоимости. Роль этой прибавочной стоимости в развитии или упадке, деградации и разрушении общества.
      Что мы имеем на данный момент. Это не вероятно превосходящее колличество денежной массы не обеспеченных товарами. Это система долгов, разрешить которую не возможно.

      Кстати вот эти индексы, со странными названиями типо Доу Джон. Там есть субъектовные составляющие, а значит это отсебятина и туфта полная.
      1. gladcu2 21 июля 2017 23:08
        rotmistr60

        Капитализм - себестоимость+ ПРИБАВОЧНАЯ стоимость. ВСЕГДА ведет к кризису экономики .

        СОЦИАЛИЗМ - только себестоимость. Экономика сбаллансирована.

        Коммунизм-социализм - отсутствует монетарная система. Денег как таковых нет.
  3. Комментарий был удален.
  4. владимир1155 23 июля 2017 08:15
    закупка своих бумаг через третьи лица это последнее дело

    И воскликнул он сильно, громким голосом говоря: пал, пал Вавилон, великая блудница, сделался жилищем бесов и пристанищем всякому нечистому духу, пристанищем всякой нечистой и отвратительной птице; ибо яростным вином блудодеяния своего она напоила все народы, 3и цари земные любодействовали с нею, и купцы земные разбогатели от великой роскоши ее.

    4И услышал я иной голос с неба, говорящий: выйди от нее, народ Мой, чтобы не участвовать вам в грехах ее и не подвергнуться язвам ее; 5ибо грехи ее дошли до неба, и Бог воспомянул неправды ее.

    6Воздайте ей так, как и она воздала вам, и вдвое воздайте ей по делам ее; в чаше, в которой она приготовляла вам вино, приготовьте ей вдвое.

    7Сколько славилась она и роскошествовала, столько воздайте ей мучений и горестей. Ибо она говорит в сердце своем: "сижу царицею, я не вдова и не увижу горести!"

    8За то в один день придут на нее казни, смерть и плач и голод, и будет сожжена огнем, потому что силен Господь Бог, судящий ее.

    9И восплачут и возрыдают о ней цари земные, блудодействовавшие и роскошествовавшие с нею, когда увидят дым от пожара ее, 10стоя издали от страха мучений ее и говоря: горе, горе тебе, великий город Вавилон, город крепкий! ибо в один час пришел суд твой.

    11И купцы земные восплачут и возрыдают о ней, потому что товаров их никто уже не покупает, 12товаров золотых и серебряных, и камней драгоценных и жемчуга, и виссона и порфиры, и шелка и багряницы, и всякого благовонного дерева, и всяких изделий из слоновой кости, и всяких изделий из дорогих дерев, из меди и железа и мрамора, 13корицы и фимиама, и мира и ладана, и вина и елея, и муки и пшеницы, и скота и овец, и коней и колесниц, и тел и душ человеческих.

    14И плодов, угодных для души твоей, не стало у тебя, и все тучное и блистательное удалилось от тебя; ты уже не найдешь его.

    15Торговавшие всем сим, обогатившиеся от нее, станут вдали от страха мучений ее, плача и рыдая 16и говоря: горе, горе тебе, великий город, одетый в виссон и порфиру и багряницу, украшенный золотом и камнями драгоценными и жемчугом, 17ибо в один час погибло такое богатство! И все кормчие, и все плывущие на кораблях, и все корабельщики, и все торгующие на море стали вдали 18и, видя дым от пожара ее, возопили, говоря: какой город подобен городу великому!

    19И посы'пали пеплом головы свои, и вопили, плача и рыдая: горе, горе тебе, город великий, драгоценностями которого обогатились все, имеющие корабли на море, ибо опустел в один час!

    20Веселись о сем, небо и святые Апостолы и пророки; ибо совершил Бог суд ваш над ним.

    21И один сильный Ангел взял камень, подобный большому жернову, и поверг в море, говоря: с таким стремлением повержен будет Вавилон, великий город, и уже не будет его.

    22И го'лоса играющих на гуслях, и поющих, и играющих на свирелях, и трубящих трубами в тебе уже не слышно будет; не будет уже в тебе никакого художника, никакого художества, и шума от жерновов не слышно уже будет в тебе; 23и свет светильника уже не появится в тебе; и го'лоса жениха и невесты не будет уже слышно в тебе: ибо купцы твои были вельможи земли, и волшебством твоим введены в заблуждение все народы.

    24И в нем найдена кровь пророков и святых и всех убитых на земле.
Картина дня