Экономика сегодня: денежная политика и мыльные пузыри
Сегодня любой, мало-мальски интересующийся новостями, человек слышал уже не раз о каких-то экономических пузырях. О них часто говорили и говорят разные аналитики, за которыми мы наблюдаем по телевидению или в других средствах массовой информации. Ни для кого не секрет, что сегодняшний кризис, начавшийся в 2008 году и продолжающийся по сей день, это продукт лопнувшего экономического пузыря. Пузырь этот лопнул в большей степени из-за ипотечного кризиса, который в свою очередь возник из-за неверного кредитования населения банками. Кредиты получали даже те, у кого была довольно плохая кредитная история. Риски плохих кредитов возросли до очень большого показателя и, когда уже должны были вмешиваться страховки банков, капитала не хватило физически на всех: страховые компании не смогли покрыть все потери банков, вызванными за счёт плохих кредитов. Были и другие причины, подогревавшие кризис и без того уже накалившийся, но сейчас не об этом.До сих пор бытует мнение, что мол давайте привяжем денежную единицу к золоту или к другому драгоценному металлу и забудем о том, что такое экономический пузырь. Это мнение, к сожалению, ошибочно, и в этой статье я постараюсь объяснить подробно почему это так и каков может быть выход из этой ситуации.
Во- первых: знакомство с денежной системой и эмиссией денежных средств.
Откуда "приходят" деньги и куда они "уходят"?[/u] Этот вопрос затрагивается крайне редко и для многих из нас этот процесс кажется чем-то загадочным, скрытым за темным занавесом.
Немного истории:
Государство должно распоряжаться какими-то средствами. Какими средствами и откуда (государству) их взять?
На первую часть вопроса люди, пройдя некий эволюционный период в экономических взаимосвязях, нашли разумное решение- создание бумажного эквивалента золоту. На первый взгляд, тут нет ничего плохого, т.к. "узаконенные" новые денежные средства были подтверждены золотом, а это и придавало им ценность. Но в какой-то момент деньги просто отвязали от золота и выпуск денежных средств доверили Центральному Банку (ЦБ). Пока банк был государственным (национализированным), эмиссия денег была более или менее контролируемой, дабы избежать гиперинфляцию, но и здесь своих проблем хватало.
В 1913 году была создана в США так называемая Федеральная Резервная Система (ФРС), которой поручили следить за денежной массой, принимать решения по процентной ставке для регулирования потоков товаров и стимуляции потребления, а так же ей поручили следить за всей банковской системой.
В 1929 году люди впервые увидели, что биржевой крах стал основой развития кризиса, а ФРС не справилась со своими обязанностями по регулированию денежных потоков, вслед за чем и разразилась великая депрессия на территории США. Тогда уже все те, кто хотел вывести деньги из банка, столкнулись с первой проблемой: денег хватило не на всех! В то время, доллар был привязан еще к золоту и его эмиссия была строго под контролем.
В 1971 году произошло то, чего так долго ждал ФРС: Никсон отменил привязку доллара к золоту. Курс на тот момент составлял 35 долларов за унцию золота. Именно это действие позволяет теперь выпускать деньги вкупе с системой частичного резервирования. Итак...
Процесс первый: начало
На первую часть вопроса о средствах мы ответили, теперь перейдем к части: "...откуда (государству) их взять?"
Определение:
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК (ЦБ) — основное звено денежно-кредитной системы государства, банк, создаваемый правительством для регулирования обращающейся денежной массы и обменного курса национальной валюты, наделенный монопольным правом выпуска банкнот и регулирования деятельности коммерческих банков. ЦБ является банком банков, органом, помогающим государству, правительству налаживать денежное обращение, управлять бюджетом.
Словарь «Борисов А.Б. Большой экономический словарь.
Словарь «Борисов А.Б. Большой экономический словарь.
Взять денежные средства в оборот можно только у ЦБ. Это происходит следующим образом: государство, нуждающееся в средствах, предлагает ЦБ сделку: "мы вам облигации, а вы нам денюжку", на что ЦБ должен среагировать или положительно или отрицательно. В подавляющем большинстве случаев, ЦБ принимает сделку с заранее оговоренным процентом и включает печатный станок. Так происходит обмен денежных средств и облигаций между государством и ЦБ.
Тут есть одна загвоздка, как многие уже поняли- это облигация.
Облигация — «ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент.
wiki
wiki
Почему это так? Очень просто, например: берутся деньги в долг под процент (100 единиц, 10% годовых). Через год эмитент годовой (бескупонной) облигации обязан вернуть номинальную стоимость облигации 100 единиц + процент эмитенту денежных средств. Происходит так называемый обратный обмен и облигация теряет свою силу. При применении простой математики видно, что 100 единиц + 10% годовых, равняются 110 единицам. 100 единиц существуют, а откуда же взять другие 10 единиц?
В этом случае государству придется выпустить еще одну облигацию, чтобы погасить долг в 10 единиц. Этот процесс можно назвать реструктуризацией долга. Из этого мы видим, что фактическая денежная масса будет расти постоянно (долг+процент).
Может возникнуть резонный вопрос: а как же инфляция? Не подкрепленная денежная масса будет вызывать инфляцию, а значит чтобы не было инфляции- количество продуктов должно повышаться равномерно с денежной массой. Именно поэтому мы очень часто видим, что ВВП страны растет (за счет увеличения производства продуктов и услуг), да и рост является обязательным показателем для здоровой экономики (что, опять же, очень спорно).
Процесс второй: пузыри
За первым процессом следует следующий процесс кредитования и создания новых денежных масс - кредитование частного сектора и система частичного банковского резервирования.
Система частичного резервирования является по сути "турбиной" для надувания экономических пузырей и обеспечения высокой ликвидности на рынках. Это очень хитрый процесс по созданию новых денежных средств в экономической системе, при котором ЦБ не печатает новые денежные купюры.
Частичное резервирование средств в банке происходит для того, чтобы в случае банкротства, банк имел возможность вернуть часть денег вкладчикам и для стабилизации банковской системы. Вопрос стабилизации очень спорный, и мы не будем его касаться. Сам же частичный резерв измеряется в процентах от вклада. Допустим этот процент равен 10%, а это означает, что если придет вкладчик, и положит 100 денежных единиц себе на счёт, то банк положит 10 денежных единиц себе в резерв, а остальные 90 он может использовать для раздачи дальнейших кредитов.
Рассмотрим пример создания денег на этой основе:
Частичное резервирование равно 10%.
1.Человек А приходит в Банк 1 и кладёт на счёт 1000д.е. (денежных единиц). Банк 1 откладывает в резерв 100д.е.
2. Человек Б берет у Банка 1 кредит на 900д.е., и кладёт их в Банк 2. Банк 2 откладывает в резерв 90д.е.
3. Человек В берет у Банка 2 кредит на 810д.е. и кладёт их в Банк 3. Банк 3 откладывает в резерв 81д.е.
... и так далее. В итоге, произведя все итерации, мы придём к результату:
Только что созданных кредитов банками: 1000*0,9+1000*0,9^2+1000*0,9^3...=9000
Резерв всех банков составляет: 1000*0,1+1000*0,1*0,9+1000*0,1*0,9^2+...=1000.
В общей сумме мы создали в этом примере 10000д.е., когда 1000д.е. из них существуют физически, все остальные 9000- это несуществующие деньги.
Итак, что мы видим: банки создают деньги в больших количествах, увеличивая денежные массы несуществующих денег. Так создаются экономические денежные пузыри.
Во-вторых:Золото
Как я уже писал, очень часто можно услышать мнение, что деньги нужно привязать опять к золоту. Увы, это неверное утверждение по нескольким причинам:
1. Привязка к золоту не поможет избежать проблем, инфляции и привести к стабильности, т.к. существуют Foreign Exchange (Forex) рынки (рынки обмена валют) и на этих рынках ведется торговля валют, золота, нефти и других ценных ресурсов. Цены на этих рынках- свободно формирующиеся и тут действует принцип нулевого арбитража. Золото, увы, давно стало одной из "валют", не подкрепленной ничем. Ежедневный объем на рынке Forex составлял уже в 2007 году около 4 триллиона долларов в день!
2. Цена на этих рынках не носит случайный характер и уже давно не является функцией спроса и предложения, а тем более на рынке Forex. С введением в экономику новых финансовых инструментов- деривативов- очень сильно поменялся характер образования цены. Как говорят экономисты, "Чтобы увидеть полноценную информацию, надо взглянуть на цену". Да, именно цена на рынке и содержит всю полноценную информацию, как ожидания, спрос и предложение. Спрос и предложение- это сиюминутное отображение цены, но т.к. вся экономика построена на планировании чего-либо, то и цена в будущем представляется только ожиданием. Если внимательнее присмотреться к финансовым рынкам, то можно заметить, что курсы валют, драг.металлов и нефти напрямую зависят от фьючерсного рынка.
Фьючерс представляет собой договор (соглашение) купли-продажи актива в некотором количестве и на определенную дату в будущем по согласованной сегодня цене.
В такой сделке участвуют покупатель и продавец. Покупатель обязуется купить актив в оговоренный срок, а продавец – произвести продажу в этот же срок. Таким образом, взаимные обязательства оговаривают вид актива, его размер, срок исполнения сделки и ее цену.
abforex
В такой сделке участвуют покупатель и продавец. Покупатель обязуется купить актив в оговоренный срок, а продавец – произвести продажу в этот же срок. Таким образом, взаимные обязательства оговаривают вид актива, его размер, срок исполнения сделки и ее цену.
abforex
Как уже стало видно: цена на золото, как и на любую валюту, определяется ожиданиями инвесторов, а т.к. золото напрямую торгуется с ничем не подкрепленным долларом, то оно автоматически становится частью этого экономического пузыря.
В-третьих: Нефть
С недавних времен, в мире появилось мнение, что нефть может скоро иссякнуть и это может привести к коллапсу всей экономики. Так это или нет- очень сложный вопрос, и у каждого есть своя версия на эту тему.
Приведу пример:
на одном из крупнейших в мире Ромашкинском нефтяном месторождении, которое разрабатывается уже более 60 лет[...]по оценкам татарских геологов, из скважин месторождения можно было извлечь 710 млн. т нефти. Однако на сегодняшний день здесь уже добыли почти 3 млрд. т нефти! Классические законы геологии нефти и газа не могут объяснить наблюдаемые факты. Некоторые скважины как будто пульсировали: падение дебитов вдруг сменялось их долговременным ростом. Пульсирующий ритм был отмечен и у многих других скважин на территории бывшего СССР.
popmech,Николай Корзинов
popmech,Николай Корзинов
Увы, данную теорию, о абиогенном происхождении нефти, никто не упоминает в школах, университетах или в средствах массовой информации. Почему это так? С экономической точки зрения- все просто- это инструмент манипуляции экономикой, в противном случае, нефть стоила бы сущие копейки. Нефть, как и золото, торгуется на Forex'е с помощью фьючерсных и опционных контрактов, за счет чего и происходит сегодняшнее ценообразование. Любая новость, о том, что нефть скоро закончится, раздует цену на конечный ресурс до невероятных высот и за счёт чего будет ограничено потребление. Так же это очень сильный финансовый инструмент в руках США и их же нефтедобывающих партнёров - Саудовской Аравии.
Таким образом, нефть так же является частью экономического пузыря, как и золото и другие ресурсы, которые торгуются на финансовых рынках.
Заключение:
Как мы видим, экономические пузыри вокруг нас, везде и повсюду. Поэтому денежные единицы не стоит привязывать к этим пузырям, т.к. они автоматически станут их частью. Да и деньги уже используются, как и золото раньше: это средство обмена. В чем именно заключается средство обмена- это не имеет смысла: в бумаге ли или в металле, всё имеет ценность. Только ценность тому или иному средству нужно уметь верно придавать.
Как придать ценность деньгам, снизить или вообще убрать инфляцию и строго контролировать выпуск денежных средств?
Для решения этой проблемы нужно обратиться к математике и сегодняшней экономике. Из экономики мы возьмем понятие- стандартизированная корзина, а из математики- функции.
Главное условие: цены должны быть фиксированными (это условие возможно и реализация его особых трудностей не составит).
Применяется это так: Q=A1*p1+A2*p2+...+An*pn + С, где Q- количество выпускаемых денег на одну душу населения, A1...An - продукты и услуги, p1....pn - цены на эти продукты и услуги, а C- константная прибавка для покупки тех продуктов и услуг, которые не входят в корзину. Таким образом, общее количество денег будет зависеть только от стандартизированной корзины и количества в ней продуктов и услуг, а так же от населения страны.
Таким образом, денежные средства будут подтверждены. Остается последняя проблема- выпуск денежных средств в частных руках. Чтобы избежать этого, ЦБ должен быть национализированным, а выпуск денежных средств будет находиться в руках государства, лишая само государство возможности беспрепятственной печати денег, когда деньги будут функцией количества продуктов и населения.
В таком случае, инфляция будет не страшна, а если и будет, то государство может намеренно провести дефляцию денег, с помощью сокращения их выпуска, если расчёты оказались не верны. Далее, решается проблема долгов государства перед банками и в таком случае, банковская система по сути в таком государстве будет уже не нужна совсем, а тем более можно будет отказаться от кредитов под проценты и ввести такую же схему кредитов, которая существует в арабских странах: беспроцентный кредит.
В этой статье я специально опустил такую тему, как фонды (хедж-фонды, пенсионные фонды, фонды прямых инвестиций и т.д. и т.п.)
Информация