Военное обозрение

О чём в МВФ не спорят с Центробанком – о «дыре» в балансе

32

Процент – не инструмент, но средство



Этим неспокойным маем только специалисты обратили достаточно пристальное внимание на два события, которые напрямую связаны с деятельностью главного кредитного учреждения страны – Центрального банка РФ.

Первое из них – абсолютно неожиданная и, как нам представляется, вряд ли нужная пикировка с Международным валютным фондом. По какому поводу? По весьма традиционному – о ключевой ставке, которую совсем недавно было решено повысить – сначала до 4,5, а потом и вовсе до 5 процентов годовых (Эта старая, старая, новая ставка).

И это при чётко обозначенном во всех стратегических материалах не только Центробанка, а куда выше, курсе на подавление инфляции. Ещё недавно её надо было сбить как минимум до 4 %, но сейчас о таком ориентире говорить попросту бессмысленно.

Если даже для избранных – «любимых» банков Центробанка деньги стоят на процент дороже, то что уж тогда говорить о финансовой системе и экономике страны в целом. И, как следствие – о потребительских ценах и благосостоянии граждан, получивших за время пандемии от казны не больше чем минимум-миниморум.

Ну и кто здесь черепаха?


Да, совет из МВФ по поводу снижения ключевой ставки слегка запоздал – на выходе из пандемии в России обострилась ситуация не только с ростом цен, но и вообще с денежным обращением. И это на фоне массового обнищания граждан, многие из которых остались не только без работы, но и без каких бы то ни было пособий.

Но неспешность МВФ не отменяет необходимости как можно быстрее вернуться к мягкой кредитно-денежной политике. Иначе – ставьте крест на всех надеждах на экономическое возрождение.

Нынешние проблемы с финансами, в которых сам же наш ЦБ сыграл отнюдь не последнюю роль, на дают повода просто отмахиваться от МВФ, как от назойливой мухи. В конце концов, если в стране так плохо с дешёвым кредитом, то как раз у МВФ всегда с этим был полный порядок.

И ни на какие санкции там обращать внимание не станут. Между тем, неся немалые потери в активах, из ЦБ вдруг зачем-то дают резкую отповедь Международному валютному фонду за то, что там «слишком долго вырабатывают рекомендации».

По оценке первого заместителя председателя ЦБ Сергея Швецова, быть может и справедливой, «они уже не отвечают требованиям экономической ситуации». Но плохо с финансами у нас становится именно сейчас – ЦБ, повысив ставку, в этом только расписался.

Сравнить МВФ с «черепахой, которая пока выработает свою рекомендацию, проходит много времени» – это эффектно, но сами-то наши господа госбанкиры немногим лучше. Считается, что с высокой ставкой запоздали, но на самом деле, скорее, поспешили.

Зато очень уверенно заявили, что всё «сделали, как надо – повысили ставку уже в этом году, обеспечивая ценовую стабильность». Пусть хотя бы теперь объяснят, каким образом само по себе удорожание кредита позитивно влияет на ценовую стабильность. Или же от нас что-то скрывают?

У кого дыра в кармане?


Ну, например, несанкционированную рублёвую эмиссию или расходование золотовалютных резервов. Речь о втором майском событии, связанном с нашим самым центральным банком. В прессу просочились данные о рекордной «дыре» в валютном балансе ЦБ РФ.

Ситуация до боли напоминает ипотечный кризис в США 2007−2008 гг. и последовавший за ним крах фондов Fannie Mae и Freddie Mac. Ту историю надо вкратце напомнить, так как детали за десять с лишним лет явно замылились.

В США ближе к концу 2007 года наметился гигантский разрыв между ипотечными кредитами и реальной платежеспособностью граждан. Рынок недвижимости за считанные дни уже 2008 года упал с 10 трлн долларов до 4 трлн с потерей сразу шести триллионов.

Тогда это была почти половина американского госдолга. В серии банкротств компании и те самые фонды – аккумуляторы средств, обеднели суммарно на 350 млрд долл. Россия сейчас явно на грани этого, хотя суммы, конечно, на кону поменьше.

Но повышать ставки при схожем раскладе – это просто беззастенчиво грабить доверчивых граждан. Американцев-то фактически спас мировой кризис, сравнимый по суммам с Великой депрессией, а как спасаться нам, непонятно.

Наверно, ссылаясь на несвоевременные советы МВФ. Хорошо ещё, что в российском случае речь идёт о «дыре» всего-то в 15 млрд долларов. Так эксперты со стороны оценивают непосредственные риски для отечественной экономики.

О чём в МВФ не спорят с Центробанком – о «дыре» в балансе

Валютные активы – её денежная связь с экономикой мировой, без которой мы пока – никуда, ничего не поделать. Но эти активы включают валюту, специальные права заимствования и резервную позицию в МВФ, да, в том самом, в полном распоряжении полностью независимого Центробанка РФ.

Не всё на продажу


Хотя по закону всё это – основная часть международных резервов РФ. Расхождение в цифири по отчётам ЦБ свидетельствует, скорее всего, о том, что наши резервы в валюте приносят доходы существенно ниже уровня внутренней инфляции, то есть мало-помалу сгорают.

Сколько ещё можно было об этом предупреждать, мы, извините, не знаем (Наш самый центральный в мире Центральный банк). Нам же из Центробанка снова и снова скажут, что резервы хранятся в высоконадёжных и высоколиквидных активах. Да, но при этом низкоприбыльных, увы.

Так зачем же тогда до последнего упираться с распечаткой того же Фонда национальной безопасности? Вложив хотя бы часть его средств в развитие инфраструктуры, в перспективные отрасли, наконец, просто в людей, мы, быть может, получим ещё меньшую отдачу, чем с теми самыми «активами».

Но очень многим поможем выжить, да и экономику, скорее всего, разогреем так, что она всё вернёт сполна. Не только же экспортом нефти и газа и дальше жить. Тем более что холодная внешняя политика априори не предполагает гарантии сохранения при этом «успешности финансовой деятельности и торговли».

Это была микроцитата из материалов самого же ЦБ РФ. Ещё в феврале из МВФ России чуть ли не навязывали снижение ставки с 4,25 процента сразу до 3,75 процента. Как-то слабо верится в то, что с тех пор всё настолько изменилось не к лучшему.

Или же финансовый кризис уже случился? И нам этого даже не разрешили заметить? Именно тогда глава ЦБ Эльвира Набиуллина напоминала, что МВФ в своих рекомендациях исходит из других ожиданий по инфляции, нежели российский регулятор.


Откуда же в феврале, совсем недавно, были ожидания инфляции – из-под печатного станка или же из данных о госрезервах? Скорее всего, имело место и то, и другое. Печатать деньги надо, так как приходится выполнять обещанное гражданам, а резервов, точнее – той части, которой можно пользоваться, становится всё меньше.

Вместо P.S.


Нет, Банк России на сегодня отнюдь не ушёл в тень под угрозой проверки Счётной палатой, о которой из этого ведомства его руководитель Алексей Кудрин говорит, как о реальной перспективе. Но почему-то никто не верит.

Самостоятельность, можно сказать, самостийность Центробанка неоднократно позволяла его критикам сравнивать учреждение с этакой священной коровой, ну а Совет директоров – конечно, с плохими пастухами.

Ваши авторы – признаем, как раз из числа подобных дежурных критиков, хотя до такого никогда не опускались – Вы знаете, читали (Наш центральный банк. Кому он служит?). К тому же всегда отдавали должное руководству ЦБ РФ за умение дистанцироваться от зарубежных коллег, которые, кстати, регулярно признавали его представителей «лучшими в отрасли».

Однако показная фронда иногда превышает границы, нет, не разумного, а дозволенного, хотя чем чёрт не шутит, и нас снова «пронесёт»? Нефть и газ не скоро кончатся, да и запуск «Северного потока-2» уже не за горами. Вот только зачем у своих же детей резервы отнимать?
Автор:
Использованы фотографии:
cbr.ru, logincasino.com, event.ru
32 комментария
Информация
Уважаемый читатель, чтобы оставлять комментарии к публикации, необходимо авторизоваться.
  1. Лесовик
    Лесовик 31 мая 2021 15:09
    +7
    Ещё в феврале из МВФ России чуть ли не навязывали снижение ставки с 4,25 процента сразу до 3,75 процента
    Не уверен, что МВФ преследует благие для России цели. Хотя какими целями руководствуется ЦБ я тоже не в курсе.
    В прессу просочились данные о рекордной «дыре» в валютном балансе ЦБ РФ
    Со ссылкой на "неназванные источники"? Я просто как-то не слышал об этих новостях...
    1. Анахорет
      Анахорет 31 мая 2021 15:52
      +2
      ну бывает еще как-то так)))
    2. Mishka78
      Mishka78 31 мая 2021 16:31
      0
      Да много где проскакивало на той неделе.
      https://rg.ru/2021/05/26/opasna-li-dyra-v-balanse-rossijskih-bankov-v-15-mlrd-dollarov.html
  2. Вождь краснокожих
    Вождь краснокожих 31 мая 2021 15:16
    +8
    Говорят, что кошелек - это домик для денежек. А я как ни загляну - никого нет дома!) laughing
    Натолкнулся недавно на эту шутку в интернете.
    Если люди ещё могут шутить по поводу денег, значит не все пропало.
  3. Бережливый
    Бережливый 31 мая 2021 15:19
    +11
    Придет Кудрин с проверкой -на население посыпится золотой дождь, доллар станет стоить 15 копеек килограмм, кремль вложится в реальный сектор экономики, и массово создаст новые рабочие места? Все закончится рекомендациями, назначением козла отпущения, раздачей кридитов "карманным банкам " , новым вешанием лапши на уши прямо поверх старой. В стране население только для обираловки, для того, чтобы можно было и дальше с этого населения драть от трех до десяти шкур, заявляя что это и есть то самое благое дияние, творимое "в интересах населения "!Кроме новых обирательских налогов, и беспордонной лжи от власти иного ждать бессмысленно.
    1. Mishka78
      Mishka78 31 мая 2021 16:40
      +7
      Ща кааак набигут, да каааак расскажут что у нас самые низкие в мире налоги всего 13% :)

      Насчёт Кудрина всё так и есть.
      По итогам 2019 года было выявлено нарушений (читаем - украдено) на 900 млрд. Основная сумма на госзакупках. Из них в бюджет возвращено 16 млрд. Менее 2%.
      Так что от его проверок для населения ничего не меняется. Наверное по бенефициарам этих нарушений делаются какие то выводы наверху. Например, отстраняют их от следующих закупок. Ну или премии лишают, хз. Но нам об этом не сообщают.
  4. tralflot1832
    tralflot1832 31 мая 2021 15:24
    -12
    А это ничего,что Китай только из кризиса вышел,а остальные сидят и мы тоже ,в полной заднице.Откуда доллары и евро?Как коммунисты когда то, золото (те царское)за копейки отдавать?
    1. Бережливый
      Бережливый 31 мая 2021 15:39
      +5
      Тралфлот -что нам китай, и что мы китаю, когда янки сами постоянно издевательски спрашивают о сотнях миллиардов долларов вывезенных из России на зарубежных считах в куче ненаших банках? Эти деньги лежат там под проценты, прибыль идет кому надо, а обобранный народ заставляют затягивать пояс все туже, не думая и не желая заняться реальными проблемами экономики и страны. Для начала нужно не только вернуть стране деньги и проценты по ним, но и реально пересажать тех, кто эти деньги выводил из оборота, утаивал от перечесления государству, а там всплывут такие фамилии, что все элементарно замнут! Самих себя властьимущие не посадят, лучше потом втихаря из страны сбежать, как поступали многие чиновники, слишком много положившие только в СВОЙ карман!
      1. tralflot1832
        tralflot1832 31 мая 2021 15:52
        -10
        Вы наших миллиардеров за лохов не держите.Уже сто раз все зарубежные счета прверены,если бы там были значимые суммы давно бы санкции против них были введены.Они историю финансов знают отлично.Во время топливного кризиса 70ых англосаксы хорошо нефтяных арабов в Лондоне подчистили.В бизнесе с западом дружеских отношений нет.
        1. Бережливый
          Бережливый 31 мая 2021 16:24
          +4
          Тралфлот, вам же явно больше пяти лет, а такую ерунду иногда пишите, полный ужас! Кто вам вернет деньги -янки, бриташки, те же китайцы? Деньги, лежащие в их банках работают на ихнюю, не нашу экономику! Доброхотов можно только в России поискать, все прочие живут по акульим законам капитализма, пожирая более слабого, и прикарманивая себе чужое добро! Простой вам пример с вывезенными сшой из Ирака, Ливии миллиардами долларов госфондов этих стран -кому и когда янки вернули хоть цент? А санкции против "наших "банкиров незачем вводить, достаточно глянуть в ихние загранпаспорта, поймете на чьи экономики работают Российские деньги! После этого вы будете стрелять в руку вас кормящюю? ??"Своих " финансистов незачем обижать, они еще пригодятся, когда эти миллиарды закончатся!
  5. Даниил Коноваленко
    +4
    Вот только зачем у своих же детей резервы отнимать?
    У своих детей, как раз,они резервы не отнимают.
  6. Алексей Лантух
    Алексей Лантух 31 мая 2021 15:38
    +8
    Статья ни о чём. Полная некомпетентность. Дыра в валютном балансе: это о чём? Валюта она есть или её нет. Каждая валюта учитывается на балансе страны которая её выпустила. Доллары - США, евро - евроцентробанк, Россия - учитывает рубли. А ЦБ держит свою валюту или на счетах в других инбанках, или же в облигациях других государств. Другого не дано природой.
    1. Mishka78
      Mishka78 31 мая 2021 16:46
      +5
      Как банковский клерк поясню. Дыра не у ЦБ. Дыра в БС. Т.е. обязательства банков превышают их активы. Это на самом деле не критично. Глобально в БС существенный профицит ликвидности.
  7. faterdom
    faterdom 31 мая 2021 15:45
    +9
    После того, как ЦБ, созданный для стабилизации национальной валюты заявил ( с приходом Набиулиной), что отпускает рубль в свободный курс... пытаться вникнуть в его хаотические действия бессмысленно.
    Это как МВД заявило бы: "Будем насиловать и грабить, а по пути всех давить автомобилями!"
    Хотя... то что смотрится невозможным для силовых ведомств, почему-то считается нормальным для финансово-экономических.
    Вот и существуем среди "отрицательного роста" и "волатильности"...
    Так вот встретят тебя трое в привокзальной подворотне в сумерках, и тут же с предложением о сотрудничестве: "Отрицательный рост или волатильность!" ("Жизнь или кошелек" - устар.)
  8. moscowp
    moscowp 31 мая 2021 16:36
    +2
    Удивительно бестолковая статья, конечно. « Чего сказать-то хотели?»
    Когда надо о чем-то написать, но сам не понимаешь о чем пишешь.
  9. депрессант
    депрессант 31 мая 2021 17:29
    +4
    хотя чем чёрт не шутит, и нас снова «пронесёт»

    Наверное, с таким вопросом лучше обратиться в отдел предсказаний НИИЧАВО.

    Отдел Предсказаний и Пророчеств занимал весь третий этаж. Я прошёлся вдоль дверей с табличками «Группа кофейной гущи», «Группа авгуров», «Группа пифий», «Синоптическая группа», «Группа пасьянсов», «Соловецкий Оракул». Обесточивать мне ничего не пришлось, поскольку отдел работал при свечах. На дверях синоптической группы уже появилась свежая надпись мелом: «Темна вода во облацех». Каждое утро Мерлин, проклиная интриги завистников, стирал эту надпись мокрой тряпкой, и каждую ночь она возобновлялась.

    Стругацкие, "Понедельник начинается в субботу".
    1. Ryaruav
      Ryaruav 31 мая 2021 20:45
      0
      вы забыли про таблички вто и мвф вот как раз дьявол и сидит
  10. А. Привалов
    А. Привалов 31 мая 2021 19:01
    -2
    Я совсем немножко, чисто ради спортивного интереса, отслеживаю инфляцию и ключевую ставку в РФ.
    Не вижу в действиях ЦБ ничего противоречащего финансовым законам. Если растёт инфляция, следует поднимать ключевую ставку.

    22 апреля Банк России повысил прогноз по инфляции по итогам 2021 г. с 3,7—4,2% до 4,7—5,2%.
    ЦБ отметил, что в марте годовая инфляция достигла 5,79%, что значительно выше цели в 4%. Банк России поставил себе задачу удерживать инфляцию вблизи целевого уровня — 4%.
    Уровень 4% тоже выбран не случайно. Такая инфляция оптимальна для России, чтобы стимулировать развитие экономики. Если инфляция будет меньше, это может тормозить экономический рост. Вот и приходится поднимать ключевую ставку.
    Нужно ли объяснять присутствующим, что ключевая ставка влияет на инфляцию? Просто напомню основной принцип:

    Если центральный банк поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что вслед за ней повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, а значит, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, цены перестают расти и, как следствие, замедляется инфляция.

    И наоборот, при снижении ключевой ставки деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании берут больше кредитов, больше тратят и инвестируют, меньше сберегают. Это приводит к росту спроса, повышению цен и увеличению инфляции.

    А в завершение, будет интересно взглянуть на график уровня ключевой ставки за последние годы.

    P.S. Для интересующихся темой:
    Банк Израиля держит ключевую процентную ставку на уровне 0.1%.
    1. Бережливый
      Бережливый 31 мая 2021 19:58
      +3
      Привалов hi возьмите себе набиуллину, и кудрина, процентная ставка будет через пару месяцев выше 5 процентов минимум. ... sad
      1. А. Привалов
        А. Привалов 31 мая 2021 21:06
        +2
        Цитата: Бережливый
        Привалов hi возьмите себе набиуллину, и кудрина, процентная ставка будет через пару месяцев выше 5 процентов минимум. ... sad

        Наш ЦБ специально занизил ставку. Это для того, чтобы расшевелить экономику, чтобы предприниматели могли брать дешёвые ссуды. У нас инфляция 1 %. Это тоже плохо. Означает застой. Нужно всеми силами поощрять и помогать промышленникам выбраться из ямы после трёх локдаунов.
        Пандемия у нас завершилась. Больных уже единицы. С завтрашнего дня снимаются все эпидемические ограничения, нужно уже шевелиться попросторнее, в будущее заглядывать. hi
        1. aybolyt678
          aybolyt678 2 июня 2021 08:09
          0
          Цитата: А. Привалов
          Наш ЦБ специально занизил ставку. Это для того, чтобы расшевелить экономику, чтобы предприниматели могли брать дешёвые ссуды.

          предприниматели берут кредиты не в ЦБ а в банках. На сегодня, реальный процент по которому можно взять денег составляет почти 17 процентов. То есть ключевая ставка это лишь способ заработать банкам wassat
          1. А. Привалов
            А. Привалов 2 июня 2021 08:23
            0
            Цитата: aybolyt678
            предприниматели берут кредиты не в ЦБ а в банках. На сегодня, реальный процент по которому можно взять денег составляет почти 17 процентов. То есть ключевая ставка это лишь способ заработать банкам

            Коммерческие банки лишь первые в этой цепочке. При высокой ключевой ставке, естественно, и процент в банке выше. Но тогда меньше возьмут ссуд, ибо дорого. Однако, выгодно класть деньги на сбережение, поскольку процент высокий.
            В наших краях, при 0,1 ключевой , ссуду можно взять под 4,7 - 6,8 в зависимости от срока и целей. Ипотека 4,1- 5,3. Краткосрочные до 50 000 шек (15 000 долл) 7% годовых. Но с убывающим процентом. hi
            1. aybolyt678
              aybolyt678 2 июня 2021 14:45
              0
              Цитата: А. Привалов
              Однако, выгодно класть деньги на сбережение, поскольку процент высокий.

              банку невыгодно брать у вас денег по проценту выше чем он берет их у ЦБ. А этот процент ниже реальной инфляции, в наших краях.
              1. А. Привалов
                А. Привалов 2 июня 2021 15:10
                +1
                Цитата: aybolyt678
                банку невыгодно брать у вас денег по проценту выше чем он берет их у ЦБ. А этот процент ниже реальной инфляции, в наших краях.

                Правильно, у нас, выгоднее брать ссуду. На сберегательные вклады очень низкий процент. Так стимулируют людей вкладывать деньги не в рост, а в дело. Нам нужно немного повысить инфляцию, чтобы люди побольше тратили деньги иначе, застой.
                У вас, наоборот. Нужно инфляцию понижать. Для этого, ЦБ повышает ключевую ставку. Ссуд берут меньше. Инфляция понижается. Реальных цифр вашей инфляции у меня нет. Пользуюсь справочными.
                1. aybolyt678
                  aybolyt678 3 июня 2021 07:04
                  0
                  Цитата: А. Привалов
                  Нам нужно немного повысить инфляцию, чтобы люди побольше тратили деньги иначе, застой.
                  У вас, наоборот. Нужно инфляцию понижать.

                  Ваши банки имеют проценты по трежерис от наших банков, это хоть как то наполняет вашу валюту. Наша валюта обречена иметь инфляцию больше вашей. Борьба с инфляцией путем увеличения ключевой ставки напоминает борьбу с кашлем путем затягивания петли на шее.
  11. faterdom
    faterdom 31 мая 2021 20:10
    -1
    Цитата: А. Привалов
    Не вижу в действиях ЦБ ничего противоречащего финансовым законам. Если растёт инфляция, следует поднимать ключевую ставку.

    Это Вам не с чем сопоставить. Мы-то живем тут.
    Весь прошлый год инфляция вполне себе росла, в цене квартиры подскочили процентов на 40-50, еда в некоторых проявлениях примерно также, бензин и ЖКХ обычным порядком.
    Но сверху поступил приказ: инфляцию победили, ее и нет уже практически, в доказательство ставку снижаем, по депозитам вообще на советский уровень в 2% выходим, вклады облагаем подоходным налогом!
    Вот так, телевизор и действия ЦБ - в одну сторону, жизнь - в другую!
    А рост на 40-50% это Вам не воробей чихнул, это сильно заметно всем.
    1. А. Привалов
      А. Привалов 31 мая 2021 21:36
      0
      Цитата: faterdom
      Весь прошлый год инфляция вполне себе росла, в цене квартиры подскочили процентов на 40-50, еда в некоторых проявлениях примерно также, бензин и ЖКХ обычным порядком.

      Верно, инфляция росла. И вы говорите, и ЦБ подтверждает. Вот и повышает ставку, дабы инфляцию снизить. Всё правильно, а как иначе? hi
      1. aybolyt678
        aybolyt678 3 июня 2021 07:18
        0
        Цитата: А. Привалов
        Всё правильно, а как иначе?

        а иначе нужно объединить функции Минэкономразвития, Минфина и ЦБ и ввести расстрельную ответственность за спад развития
  12. Ryaruav
    Ryaruav 31 мая 2021 20:42
    0
    как хочется всю эту компанию что на нашем горбу сидит и еще пришпоривает увидеть в суде по круче нюрнбергского, тут предатели родины перекрасившиеся на лету шлюхи
  13. Нормаль ок
    Нормаль ок 31 мая 2021 21:33
    0
    Задолженность россиян по ипотеке уже превысила 10трл. рублей.
  14. Conjurer
    Conjurer 2 июня 2021 12:29
    0
    Цитата: А. Привалов
    Наш ЦБ специально занизил ставку. Это для того, чтобы расшевелить экономику,

    Прикольно. Только что обьясняли, что российский ЦБ правильно повысил ставку. Т.е, исходя из ваших обьяснений, он пытается заморозить экономику.
    На самом деле нет такого правила, точнее оно размыто многими влияющими факторами. Например, если экономика растет даже на уровне инфляции, то повышение ставки ее именно заморозит, т.е она полетит вниз. Если она не растет или падает, то повышение ставки необходимо, чтобы убрать с рынка излишнюю денежную массу, провоцирующую повышение инфляции.
    1. aybolyt678
      aybolyt678 2 июня 2021 14:57
      0
      Цитата: Conjurer
      если экономика растет даже на уровне инфляции

      самая большая проблема, это в чем мерить этот "рост"? Если взять наукоемкие производства, с большой долей именно российской науки, то вижу только потерю компетенций. Ну кроме военки, хотя и там все очень запутано.