Доллары и золото Трампа — продать нельзя купить
Возврата нет
Внешнеэкономическая политика Дональда Трампа становится всё менее и менее предсказуемой. Чего только он не наделал всего за месяц президентства. Ссоры с соседями, угрозы запредельных пошлин, попытка купить Гренландию, присвоить Панамский канал, обозвать Мексиканский залив Американским и даже разобраться с Украиной – всё это, похоже, не более чем некий флёр.
А маскирует он, хотя и не так сильно, курс не на усиление, а на ослабление доллара. Понятно, что ради завоевания конкурентных преимуществ и снижения госдолга США, чего и следовало ожидать. И те самые пошлины для всех и каждого уже привели к обратному эффекту, причём не только в отношении иных валют, но и к золоту.
Нет, никакого возвращения к золотому стандарту в уже наступающем цифровом будущем ждать не стоит. Однако напомнить о золоте как безопасном активе никто, кроме Трампа, так явно не смог бы. По всей видимости, Трамп и с его подачи Федеральный резерв уже заработали немало на восходящем золотом тренде.
Только с начала года цены на золото выросли на 9,7%. А за 2024 год золото выросло в цене на 43%. Для сравнения, индекс S&P 500 и промышленный индекс Доу-Джонса выросли за тот же год только на 20% и 15% соответственно. За золотом подтянулись и другие ценные металлы: серебро подорожало более чем на 40%, платина — более чем на 10%.
О том, что рост не спекулятивный, свидетельствует и наблюдаемый рост акций золотодобывающих компаний, хотя он и не настолько велик, как рост цен на золото. Сейчас ещё и биржевики подхватили «золотую идею» и уже переводят первый из металлов в разряд именно спекулятивных активов. Но сильного отката цен, даже с учётом этого, точно не будет. Скорее всего, никогда. Впрочем…
Никогда не говори никогда
Обратим внимание — акции золотодобывающей компании Barrick Gold выросли на 16% с начала года. В то же время индекс SPDR Gold Shares вырос на 10%. А 17-18 февраля золото снова подорожало после самого значительного однодневного снижения за два месяца. Откат, точно спекулятивный, случился на фоне нервозности из-за последних торговых угроз президента Дональда Трампа.
В третий понедельник февраля золото торговалось по цене около 2900 долларов за унцию после падения на 1,6% в пятницу. Рост в понедельник произошёл даже после того, как вверх скакнул специфический двухнедельный показатель темпа и интенсивности движений. Его называют индекс относительной силы, и он дал знать, что драгоценный металл не только восстановился после падения, но и достиг уровня перекупленности.
Пока Трамп продолжает угрожать, заявляя, что сборы с автомобилей начнут взиматься уже 2 апреля, на рынке будет царить нервозность. Такое всегда в пользу резервных, защитных или стратегических активов, вроде золота. Многое зависит от того, долго ли предстоит ждать от Вашингтона какой-то конкретики.
Аналитики не исключают, что всё, что декларирует новый хозяин Белого дома, вплоть до шантажа тарифами, используются как инструмент для ведения переговоров. Опыт Панамы, Мексики с Канадой это только подтверждает. И как бы там ни было, геополитическая и экономическая неопределённость, как правило, повышает привлекательность золота как убежища.
Еще одна, менее известная широкой публике причина чуть ли не массового перевода крупными финансовыми структурами активов из доллара США в золото коренится в ожиданиях от всё той же ФРС. Вероятность того, что она пойдёт на смягчение кредитно-денежной политики, не в пример российскому ЦБ, много выше сохранения нынешних условий.
В последнем отчёте ФРС сообщается, что розничные продажи в США показали рекордное падение почти за два года. Мало кто спешит тратить, хотя делать сбережения в падающих долларах тоже нравится немногим. Путь остаётся один – опять же в золото.
Игры в «верю - не верю»
Трейдеры если даже не верят, то очень хотят верить и показывают это, в то, что процентные ставки к сентябрю будут снижены. И что характерно, снижение стоимости заимствований тоже обычно благоприятно сказывается на золоте. И всё потому, что оно не облагается процентами.
В любом случае, золото растёт вот уже седьмую неделю подряд. Такое явление стало самым продолжительным краткосрочным ралли с 2020 года, и обратите внимание, что началось всё ещё до инаугурации Дональда Трампа. Как же на биржах в него верили!
И вряд ли «люди Трампа», отличающиеся столь же бурной активностью, как их шеф, могли подсказать банкам, как входящим в ФРС, так и Народному банку Китая, срочно заняться покупками. Что уж говорить о росте активов, обеспеченных золотом в крупных биржевых фондах, которым никто и никогда не указ. Тоже верили?
Во вторник 18 февраля золото достигло исторического максимума в 2942,68 доллара за унцию. Предпосылки «золотого ралли» были ещё до Трампа, поскольку геополитическая неопределенность существовала уже тогда: конфликт России и Украины, ситуация в секторе Газа, кроме этого, горячие точки в Сирии, Иран – Израиль и Китай – Тайвань.
Ещё в минувшем году центральные банки ряда государств скупили более 1000 тонн золота, что является третьим годом подряд, когда центральные банки покупают не менее 1000 тонн золота. И это после того, как до 2022 года они никогда не пересекали эту отметку.
Самым заметным покупателем является Народный банк Китая, на его долю, в частности, в ноябре пришлось 43% всех покупок золота центральными банками. Интересно, а в Китае своему юаню, похоже, верят меньше, что золоту. Вот верят ли там доллару? Хотя продают в Штаты за доллары всё, что только могут.
На волне перемен
Ещё одну волну перемен на рынке золота в пользу металла принёс срыв торговых переговоров между Соединёнными Штатами и Европой, вызванный тарифными угрозами Трампа. Это даже привело к спешной транспортировке золота из Лондона в Нью-Йорк, что стало одним из крупнейших перемещений физических золотых слитков за последние годы.
При этом в данной операции участвует уже не только ФРС, но и коммерческие банки, такие как JPMorgan Chase и HSBC, которые извлекают выгоду из разницы в ценах на двух рынках. Цены на золото в Лондоне отстают от цен в Нью-Йорке, торгуясь примерно на 20 долларов ниже за унцию.
Кто же против нагреть руки на главном металле — только JPMorgan в этом месяце планирует перевезти в США золото на сумму 4 миллиарда долларов. Заработать готовы все — и первыми инкассаторские службы, поставщики специальных инкассаторских автомобилей, причём британские, а не американские.
За ними – транспортники и охрана. Банки перевозят золото в высокопрочных фургонах в аэропорты Лондона, прежде чем погрузить его в грузовые отсеки коммерческих рейсов.
Наконец, швейцарские ювелиры. Дело в том, что для контрактов COMEX требуются золотые слитки другого размера, чем те, которые обычно хранятся в Лондоне, и ювелирные предприятия в Швейцарии получают их для переплавки, прежде чем отправить в США.
Бывает, конечно, когда некоторые банки обходят этот этап, обменивая золото в Лондоне на слитки, соответствующие американским стандартам, или закупая металл в Австралии. Тем не менее, это касается частных компаний, причём весьма узкого круга деятельности.
Но сама Великобритания как государство от этого «исхода» золота ничего точно хорошего не поимеет. На протяжении многих лет «склад слитков» Банка Англии был надёжным хранилищем драгоценных металлов, в котором с 1697 года размещались активы центральных банков по всему миру. Сейчас же вывод золота привёл к тому, что Банк Англии с трудом справляется с запросами на снятие средств.
Информация