Газовый спор, совсем не похожий на спорт
Это было сказано больше тридцати лет назад: «Одним нужны деньги, другие сидят на трубах». Так, перефразируя Моро из легендарной казахской «Иглы», можно охарактеризовать главный для российской экономики итог переговоров президентов США и Украины по поводу недр. Итак, на европейской трубе теперь сидит Трамп. Но ему, как и Зеленскому, и русскому «Газпрому» с его убытками, нужны только деньги.
Замолвите слово о бедном «Газпроме».
Кто же будет сидеть на газовой трубе, проходящей через Украину, пока не совсем понятно, но ответ напрашивается. Если ещё в 2023 году «Газпром» всё же всеми правдами и неправдами получил прибыль, то по мере сокращения поставок газа в Европу в 2024-м и начале 2025 года его финансовое положение становится хуже и хуже.
И это несмотря на то, что в какой-то степени убытки нивелировала дочерняя компания «Газпром Нефть», удержавшая прибыльность. После того как Украина объявила о том, что полностью прекращает транзит российского газа через проходящий через её территорию участок газопровода холдинга, его акции, и без того обвалившиеся с локального максимума 2021 года, упали еще больше.
Окончательно же ценные бумаги «Газпрома» обвалила публикация в марте его финансовых результатов за 2024 год по РСБУ. Зафиксирован рекордный за 25 лет годовой убыток газового гиганта в размере более триллиона рублей и единственный за 20 лет убыточный год. Акции обвалились еще больше, всего же с начала 2025 года их падение составило 36%.
Европейские государства, имеющие тесные связи с Россией посредством разветвленной сети газопроводов, утверждают о скором прекращении поставок энергоресурсов из России. Даже без применения ограничительных мер в отношении трубопроводного газа, возможности для «Газпрома» на европейском рынке заметно сократились за последние годы.
Несмотря на то, что Российская Федерация планирует сохранять поставки в объёме до 15 миллиардов кубометров ежегодно через «Турецкий поток» и «Балканский поток» в такие страны, как Румыния, Греция, Сербия и Венгрия, это значительно отличается от прежних показателей – 180–200 миллиардов кубометров в год.
Кто нам мешает, тот нам…
Помощь, правда, пока только временная и дискуссионная, пришла оттуда, откуда не ждали. Это показали переговоры Трампа и Зеленского по поводу недр, где была еще и чуть ли не задним числом в американские условия была включена «пасхалка» про газовый транзит. США стремятся к управлению российскими газопроводами, предназначенными для экспорта в Европу и пролегающими через украинскую территорию.
Данное условие было всё же зафиксировано в договоре между Вашингтоном и Киевом, касающемся добычи полезных ископаемых. Самое главное, что речь не идёт о приобретении украинской экспортной газотранспортной сети каким-либо частным американским предприятием..
Предполагается её передача под контроль Корпорации по финансированию международного развития США, которая находится в непосредственном подчинении американского правительства. Потому решение может иметь не только экономическое, но и геополитическое значение.
Этот вариант развития событий вселяет определенную надежду для терпящего убытки «Газпрома» на скорое возобновление транспортировки российского газа через Украину к европейским потребителям. Несмотря на то, что таким образом вполне логично Соединенные Штаты получат возможность регулировать поставки российского газа в Европу, исходя из собственных экономических интересов.
В данном случае, в первую очередь, следует вспомнить о стремлении Трампа нарастить поставки в Евросоюз американского СПГ) и политических целей, на первое время для основного бизнеса «Газпрома» такой поворот событий может оказаться спасительным, поскольку давно уже показатели группы компаний по доходам от газа значительно хуже, чем у дочерней «Газпром Нефти».
Предпоследний козырь
На данный момент единственным фактором, мешающим экспорту российского газа через Украину, является позиция Киева, который без согласования в одностороннем порядке прекратил действие соглашения о транзите. Если украинская ГТС перейдет под контроль США, то решение о возобновлении поставок будет определяться американской стороной.
Естественно, если поставки не будут возобновлены, то возникает вопрос, зачем США вообще нужна эта инфраструктура. Трамп — не Байден и не Обама, он во внешнеэкономической политике исходит не из соображений, чтобы кому-нибудь, кто ему не нравится, нагадить, а чтобы пополнить государственный бюджет.
Есть, конечно, возможность «кинуть» Россию и транспортировать на Украину через этот газопровод американский СПГ в регазифицированном виде из польских портов. Только вряд ли Трамп лично и американская экономика в целом получит от этого какой-либо значимый профит, поскольку за время правления Зеленского украинская экономика деградировала настолько, что уже особого интереса мало для кого представляет.
Понятно, что власти Зеленского рано или поздно всё же придёт конец, но тот, кто сменит эту публику, столкнётся с необходимостью изыскивать какие-либо средства извне, чтобы вытащить страну из той финансово-экономической ямы, в которой она находится. Добыча полезных ископаемых на Украине предприятиями из США, которую планирует Трамп, конечно, нуждается в энергоносителях.
Но зачем мудрить с поставками на месторождения американского СПГ, если есть вариант намного проще с российским газом, транзит которого теперь окажется под американским контролем? К тому же, решение с контролем над газотранспортным «отростком» «Газпрома» позволит США не только получать оплату за транзит, но и одновременно укреплять свое влияние на европейские государства.
В геополитическом плане это может означать дальнейший еще больший отход от общеевропейской линии ряда стран Центральной Европы, поскольку Венгрия, Словакия, в меньшей степени — Австрия уже давно критикуют целесообразность отказа от российских нефти и газа.
При однозначной поддержке России венгерские и словацкие власти еще в период американских президентских выборов открыто заявляли о симпатиях к Трампу. Это может оказать двойное геополитическое влияние на эти страны, имеющие мощности транзита углеводородов. Так, Венгрия вообще давно планирует их поставки по новым трубопроводам в Хорватию.
Всерьёз, но ненадолго?
Насколько будущие российско-американские соглашения по транзиту газа через Украину будут долгосрочными, зависит как от выгоды «Газпрома», так и от ситуации с экспортом в Европу американского СПГ. При наращивании второго варианта дохода первый вариант снабжения Европы газом станет для США второстепенным.
«Сидеть на трубах» — это для США не выход, чтобы перекрыть огромный внешнеторговый дисбаланс с ЕС. Вместе с тем полное владение американской стороной украинскими газопроводами, предназначенными для экспорта, маловероятно, если не принимать во внимание вопросы голосования и принятия ключевых решений.
Со временем, по мере того как США смогут оценить от этой своей выгоды, полный контроль может быть и введен. То, что Трамп — хозяин положения, он дал понять Зеленскому по тому жесткому и грубому тону, которым он вел с ним переговоры.
Почему для «Газпрома» важна даже временная передышка при помощи жестких условий Трампа Украине? Нужна она не только для «Газпрома», но и, к примеру, для Венгрии, у которой проект трубопровода в Хорватию оказался под вопросом?
Несмотря на бравурные заявления российских официальных лиц о том, что потеря транзита не является критичной и больше потеряют европейские потребители, очевидно, что Россия пока не располагает достаточными возможностями для полной компенсации европейского рынка.
Чтобы их компенсировать, нужно время, поскольку строительство новых газопроводов в направлении Китая займёт как минимум десятилетие, и это при том, что соответствующие договоренности пока не заключены. Рынки Центральной Азии не смогут обеспечить ту же рентабельность, что и европейские потребители, и на них «Газпром» сталкивается с серьезнейшей конкуренцией со стороны Туркменистана.
На отечественном же рынке текущая выручка составляет лишь пятую часть от доходов, получаемых от экспорта, и грабительские тарифы для внутренних потребителей, которые будут введены этим летом, вряд ли сильно улучшат положение.
Информация